بنام خدا
آخرین تحولات در بازارهای جهانی
جمعه سیاه در 24 سپتامبر 1869 یکی از اولین حوادث بد در تاریخ اقتصاد امریکا و در ماه سپتامبر، به حساب می آید که نقش زیادی در نامگذاری سپتامبر سیاه داشت. ماهی که منفی خوردن بازار بیشتر حالت روانی دارد ولی نمی توان روی آن قسم خورد. در آن هنگام دو سرمایه گذار با انحصار بازار طلا و احتكار آن باعث افزایش 30 درصدی قیمت طلا و افت ارزش بازار سهام شدند.
بانک لمن برادرز كه چهارمین بانک بزرگ ایالات متحده به شمار می رفت پس از آن كه در طول 3 ماهه سوم سال، متحمل 3 میلیارد و 900 میلیون دلار زیان شد و در فروش سهام خود نیز توفیقی نیافت، سر انجام اعلام ورشكستگی كرد. مشکلات بانک لمن برادرز در 14 سپتامبر به اوج خود رسید و شاخص ها را در بازارهای سهام دنیا به پایین كشید. شاخص داو جونز نیویورک در آن هنگام به یک باره 504 واحد سقوط كرد.
در این زمان امریکا علاوه بر کاهش بازار سرمایه ــ که به تنهایی چیز عجیبی نبود ــ شاهد سیل، طوفان و بلایای طبیعی دیگری بود که سبب شد قیمت بنزین و گازوئیل و به طور کلی سوخت تا حد سرسام آوری افزایش یابد.
حتی واقعه 11 سپتامبر و برج های دو قلو را نیز می توان در لیست رخدادهایی قرار داد که اگر چه ربطی به مسائل اقتصادی نداشت ولی جو روانی بدی در بازارها ایجاد کرد.
مجموعه اتفاقاتی که در سالهای مختلف در ماه سپتامبر رخ داده است سبب گردیده تا در بعضی منابع غیر رسمی از آن به عنوان سپتامبر سیاه نام ببرند اما چنین اصطلاحی در هیچ منبع رسمی موجود نیست.
برای رد استدلال های مختلف، مطرح کردن این موضوع کافی است که در ماه سپتامبر سال گذشته شاهد رشد قابل قبول شاخص داوجونز بودیم.
در بازار امریکا در روز چهارشنبه شاهد افت میزان سرمایه گذاریهای جدید و کند شدن روند بهبود اقتصادی بودیم تا بازار وال استریت روز کاری منفی را آغاز کند و شاخص داوجونز با 0.28%، اس اند پی با 0.037% و نزدک با 0.51% کاهش، روز را به میانه رساندند. در بازار معاملات آتی سهام نیز وضعیت بهتر نبود و شاخص های فیوچر داو، اس اند پی و نزدک همگی با افت مواجه شدند. بورسهای اروپایی نیز به تبع بازار آمریکا با افت به کار خود ادامه دادند.
ولی ضربه اساسی تری که تقریبا" نفس بازارها را گرفت انتشار خبر میزان فروش ماه جولای خانه های جدید در آمریکا بود که با افت نا امیدکننده 12% با پایین ترین میزان خود (276000 واحد) رسید. این مساله باعث شد که شاخص داو لحظاتی کف روانی 10000 واحد را شکسته و به رقم 9994 واحد افت نماید.
در روز پنج شنبه، انتشار آمار جدید افراد متقاضی دریافت حقوق بیکاری که بیانگر کاهش تعداد این افراد به 473000 نفر که کمتر از میزان پیش بینی اقتصاد دانان بود، موجب کاهش نسبی نگرانیها از وضعیت بد بازار کار آمریکا بود. این خبر باعث بهبود بازارها شد که البته به سبب افت سهام شرکتهای مرتبط با بهداشت و درمان آمریکا، شاهد کاهش نسبی در روز پنجشنبه بودیم.
در این شرایط، خبرها از دولت حاکی از آن است که اوباما به دنبال محدودتر کردن قوانین تجاری آمریکا در جهت کاهش میزان ورود کالاهای ارزان قیمت از آسیا است، چرا که افت میزان مخارج کسب و کار در این کشور، نگرانیها را از بیکاری افزایش داده است و با این کار در تلاشند از بازارها حمایت کنند.
روز جمعه 27 آگوست، شاهد انتشار خبرهایی بودیم که از ابتدای هفته آن را سرآمد نگرانی های بازار می دانستیم و به نوعی همین گونه هم شد. اثرات کاهش تولید ناخالص داخلی امریکا هنوز محو نشده بود که در گزارش جدید (به نوعی حسابرسی شده) از 2.4% قبلی به 1.6% تنزل کرد. اما بن برنانکی ناجی بازار شد تا بازگشت مجدد بازار امکان پذیر باشد. اتفاقی که از آن به عنوان حمایت از بازارها نام می بریم و در روزهای آتی تأثیرات آن را برای شما شرح خواهیم داد.
در نهایت در هفته ای که گذشت شاهد بودیم که قیمت نفت با 80 سنت افزایش مواجه شد و در همین حال طلا نیز 7 دلار افزایش یافت که به نوعی نشان از هفته ای نوسانی در بازارهای جهانی داشت. شاخص بالتیک نیز کاهش 44 واحدی را در طول هفته به ثبت رساند. بیلت 8 دلار کاهش یافت و قراضه ترکیه و سنگ آهن نیز با کاهش قیمتی اندک در بازار مواجه شدند. نوسانات بازار در طول هفته منجر شد تا مس، آلومینیوم، روی و سرب در بازار LME با افزایش قیمت ناچیزی مواجه شوند.
آخرین تحولات در بازار داخلی
بانک تجارت، سرمایه گذاری غدیر و مخابرات در معاملات روز چهارشنبه بیشترین تأثیر را در رشد 80 واحدی شاخص داشتند و پتروشیمی خارک با بازگشایی خود در محدوده 6% منفی، بیشترین تأثیر منفی را بر بازار داشت. حجم معاملات به 61 میلیارد تومان رسید و شاخص در محدوده 17233 واحد ایستاد.
خودرویی
زامیاد که با شایعه فروش بانک پاسارگاد مواجه شده است، توانست روزی مثبت با صف خرید را تجربه کند. معاملات 12 میلیونی سهم و صف خرید 8 میلیونی این نماد می تواند ضامن مثبت بودن معاملات سهم در روز شنبه باشد. خزامیا مالک 1.4% از سهام بانک پاسارگاد است که با فروش این تعداد سهم می تواند سود مناسبی را شناسایی کند، ضمن آنکه پایین بودن نسبت P/E سهم سبب شده است که با اقبال مناسبی از سوی بازار مواجه شود.
تجهیزات و پیمانکاری
اشخاص حقیقی و سرمایه گذاری کارکنان مپنا در جمع فروشندگان سهم حضور داشتند تا با فشار عرضه ها، شاهد کاهش قیمتی سهم باشیم. این عرضه ها می تواند در روندهای مثبت، بر روی جو موجود در این نماد تأثیر منفی داشته باشد. در حال حاضر محدوده کمتر از 410 تومان را همچنان با دید میان مدت ارزنده می بینیم و البته ریسک این سهم همچون سایر نمادهای این گروه در حد متوسطی قرار دارد.
شنیده ها حاکی از آن است که در نماد آذراب، شرکت دانایان پارس خریدار بوده و این سبب شد تا قیمت پایانی سهم با رشد اندکی به 386 تومان برسد.
به نظر می رسد حفاری نیز از قاعده عرضه ها بی بهره نمانده است. بیشترین فشار فروش در محدوده 285 ــ 280 تومان می باشد که خروج موقت یا بخشی فروشی می تواند استراتژی مناسب سهامداران کم ریسک با دید کوتاه مدت باشد. البته همچنان سهم را برای نگهداری در میان مدت کم ریسک می بینیم.
لوله و تجهیزات سدید در حالی با صف خرید 600 هزار سهمی مواجه است که در گزارش سه ماهه خود از 38 ریال سود پیش بینی شده سال 89، ضرر (301) ریالی محقق کرده است و در حال حاضر به قیمت 380 تومان رسیده است. به نظر می رسد شایعه حمایت و خرید بلوک این شرکت توسط قرارگاه خاتم الانبیا سبب شده است تا تجربه صدرا و رشد قیمتی آن برای سهامداران ترسیم شود. باید دید آینده ای مشابه نوسانات صدرا متوجه سهامداران خواهد شد یا رشد سهم به بیش از 400 تومان ادامه خواهد یافت؟
فلزات اساسی و معدنی
در نماد فولاد مبارکه شرکت مهر اقتصاد ایرانیان در بین خریداران حضور داشت. این نماد از نمادهایی است که توصیه ی ما به نگهداری آن در میان مدت است و همچون کگل آینده مناسبی را در پیش روی این سهم، هم جهت با نوسانات بیلت می بینیم.
سهام گروه روی که همچنان در لیست انتظار قرار دارند، با نوسانات بازارهای جهانی حرکت می کنند و شاید با گذشت زمان بیشتر و کاهش قیمتی سهم، ارزش پیشنهادات کوتاه مدت ما بیشتر مشخص شود. این نمادها را می توان در کف قیمت خرید و با توجه به چشم انداز مناسبی که برای اقتصاد جهان می بینیم می توان به رشد این سهام نیز امیدوار بود.
گزارش حسابرسی شده پیش بینی سال 89 فملی به بورس ارائه شد. عليرغم پيش بينی نرخ 6300 دلار برای فروش کاتد برای سال مالی 1389، متوسط نرخ فروش واقعی کاتد در چهار ماهه اول سال جاری 7737 دلار و در حال حاضر نرخ مزبور در حدود 7420 دلار به ازای هر تن می باشد. کاهش مقادير توليد و افزایش مبلغ فروش محصول "کاتد" دلیل عمده تغییر مذکور بوده است.
کاشی سعدی در گزارش جدید اعلام نموده است که با سرمایه ای بیش از 2 میلیارد تومان خط تولید سوم را راه اندازی خواهد کرد. 80% از هزینه ی قطعات مورد نیاز خریداری شده این خط تولید که در مهر ماه به بهره برداری خواهد رسید، پرداخت شده است و البته از تجهیزاتی که تا کنون در کارخانه استفاده نمی شده نیز بهره گیری انجام شده است تا هزینه این پروژه نسبتا" مناسب تمام شود.
ظرفیت اسمی خط تولید سوم 1,360,000 متر مربع می باشد که طبق پیش بینی شرکت، با توجه به راه اندازی آن در مهر ماه حدود 720,000 متر مربع در سال جاری تولید خواهد شد. باید در نظر داشت که در پیش بینی سال 89 شرکت انتظار تولید 900,000 متر مربع را در سال جاری داشت و از این محل مبلغ 98 ریال در اولین پیش بینی خود منظور کرده بود. لذا تعدیل سودی از این محل در شرایط کنونی صورت نخواهد گرفت.
در گزارش سه ماهه، شرکت 23% از سود را پوشش داده است که عمده دلیل آن کاهش قیمت محصولات می باشد. در این مدت کسعدی 18% از تولیدات و 20% از مقدار فروش و 21% از درآمد پیش بینی شده را محقق کرده است که نشان از عملکرد متوسط این تولید کننده کاشی کف دارد.
در بحث حذف یارانه ها با توجه به پیش بینی مناسب شرکت در افزایش هزینه ها به نظر نمی رسد این نماد با مشکلی در آینده مواجه شود. این شرکت نرخ گاز را در سال جاری 54 تومان پیش بینی کرده است که احتمالا" در سال اول نرخ مصوب کمتر از این محدوده خواهد بود.
اما با توجه به بازار راکد محصولات شرکت و با عنایت به پوشش 23 درصدی سود 502 ریالی در سه ماهه، به نظر نمی رسد در پایان سال 89 بتواند تعدیل مثبتی را از محل سودهای عملیاتی شناسایی کند.
بیمه و نهاد مالی
بیمه البرز که با عرضه های خصوصی سازی و حمایت صندوق عشایر و روستائیان مواجه بود توانست در محدوده قیمتی 825 تومان با صف خرید 500 هزارتایی به کارش پایان دهد و همانطور که پیش بینی می شد در سطح 780 تومان به خوبی مورد حمایت قرار گرفت. رشد سهم تا محدوده 880 تومان می تواند آن را برای فروش با دید کوتاه مدت جذاب کند. ولی همچنان این سهم را با دید میان مدت کم ریسک و ارزشمند می دانیم.
جلسۀ هیئت مدیره به منظور تصمیم گیری در خصوص افزایش سرمایه 22 درصدی بانک پارسیان از محل مطالبات و آورده نقدی (مبلغ 2,000,000 میلیون ریال)، در روز شنبه مورخ 13/06/89 برگزار خواهد گردید و برای این نماد همچنان نگهداری و شرکت در مجمع افزایش سرمایه را ارزنده می بینیم. سطح مقاومت 275 تومان در شرایط کنونی و با این خبر می تواند شکسته شود و محدوده 300 تومان برای توقف نماد جهت برگزاری مجمع افزایش سرمایه عادلانه خواهد بود.
شاد باشید ـــ تیم تحلیلی در امتداد بازار
جمعه 05/06/89 ساعت 55 : 23